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No momento em que o SINAES comemora 20 anos, seus indicadores principais mostram fragilidades para dar conta do atual momento do ensino superior, fruto da concentração de matrículas em poucos grupos privados com intensa utilização de Educação a Distância (EaD) de baixa qualidade. Mostramos neste trabalho que as avaliações externas que levam ao Conceito Institucional (CI e CI-EaD), bem como ao Conceito de Curso (CC), não conseguem separar minimamente as IES que vêm oferecendo uma contribuição com qualidade à educação superior e à pesquisa científica no país, daquelas empresas de capital aberto que estão focadas no lucro com oferta de ensino de baixa qualidade. Mostramos também algumas fragilidades no Conceito Provisório de Curso (CPC) como instrumento de regulação da oferta de ensino superior.